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第四次工业革命是继蒸汽技术革命（第一次工业革命）、电力技术革命（第二次工业革命）、计算机及信息技术革命（第三次工业革命）的又一次科技革命。第四次工业革命，是以人工智能、清洁能源、机器人技术、量子信息技术、可控核聚变、虚拟现实以及生物技术为主的技术革命。在这一视角下，金融科技的异军突起显得十分耀眼。“一带一路”建设为金融业提供了巨大的发展机遇，越来越多的金融机构通过金融科技，在提升核心业务能力、业务效率、用户体验，降低风险与成本的同时，也推动了大数据、云计算、智慧城市建设，连接成21世纪的“数字”丝绸之路。

我们预计今年央行将强化货币政策的逆周期调节功能，同时金融监管将更加考虑金融行业的现实状况而进行适度微调，整体上维持流动性合理充裕。但是我们认为不应期望央行进行大规模刺激。2019年基准利率不会下调，货币供给也并不会大幅增加。但预计央行将总体降准2个百分点左右，同时会灵活采用各种结构性定向货币政策工具进行流动性的精准调节。

2000年前后，进口车和合资车占据着SUV领域，20万元以上的中高端市场以及10万元以下的市场还是一片空白。魏建军瞄准这一商机，延续其在皮卡领域的低价策略，成功占领中低端SUV市场。2002年5月，长城推出了国内首款经济型SUV——赛弗，售价7.78万至10.98万元。依靠高性价比，赛弗迅速获得市场青睐，一推出就进入当年全国SUV市场前三名。也正是从这款车型开始，长城汽车逐渐进入大众视野。

7月20日，维达国际（03331）公布了一份收入同比增长16.3%，净利润同比增长30.1%的半年度业绩，令市场感到生活用纸行业景气度依旧。进入到8月，作为内地及香港市场生活用纸“三剑客”之一的中顺洁柔（002511.SZ）公布中期营收、净利同步增长超20%的喜讯后，更加证实了这一点。

在2017年全国金融工作会议之后，地方金融监管局迎来了一次密集挂牌。根据多地机构改革方案可以看出，金融监管局监管职能已经强化，监管新格局渐成规模。在中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英看来，未来金融机构的监管格局，实际上融合了两条主线的管理模式，一种是以央行、银保监会为主导的垂直管理，另一种是以地方金融为特点，由地方政府下属的金融监督管理局进行治理并同时与当地的央行、银监局进行联合执法的管理格局，这两条线路的管理模式趋于科学化、流程化之后，对于未来金融风险的防控效率将会有极大提升。

整体来看，国有企业资产负债约束的压力仍然存在，因而对永续债降杠杆的需求仍然有所依赖。对于投资者而言，近期永续债发行主体的资质更加优质，票面溢价也有所提升，票息吸引力进一步加大，但是对于永续债这个券种仍然需要关注政策的不确定性可能带来的影响，以及永续债续期和流动性较弱等风险。